Мультипликатор ev

EV (Enterprise Value) – это немаловажный показатель для оценки инвестиций в предприятие, который обозначает стоимость компании. Отношение данной стоимости к полученной прибыли до вычета налогов именуется мультипликатором. С его помощью инвесторы оценивают инвестиционную привлекательность бизнеса.

Польза мультипликатора EV

Данным мультипликатором лучше всего пользоваться в следующих ситуациях:

• Чтобы сравнить предприятия одной отрасли по финансовому показателю EV;
• С целью проанализировать динамику роста и падения показателя EV в рамках одной фирмы.

Осуществлять сравнение фирм из различных отраслей по этому показателю далеко не всегда правильно, поскольку специфика бизнеса в разных сферах может существенно отличаться. К примеру, в IT-отрасли параметр традиционно высокий. Также важна постановка финансовых целей.

Помимо этого показатель EV позволяет:

• Оценить фирму при продаже/приобретении либо поглощении;
• Узнать место фирмы среди основных конкурентов;
• Рассчитать размер обеспечения при кредитовании либо страховании.

Как рассчитывается

Рассматриваемый мультипликатор ev учитывает долговую нагрузку и не операционные активы (деньги и инвестиции). Определяется он таким образом: рыночную капитализацию необходимо сложить со всеми долговыми обязательствами и вычесть из получившего значения доступные деньги фирмы.

Рыночная капитализация равна количеству акций фирмы, которое умножено на их стоимость. Так как число акций больших предприятий на протяжении года меняется (например, может быть выпущен дополнительный пакет), в расчетах обычно применяется средневзвешенное кол-во акций.

Например, у компании Русгидро капитализация на сегодня составляет 360 миллиардов рублей, к этому необходимо прибавить его долг (330 миллиардов). Получиться 690 миллиардов, из которых следует вычесть доступные деньги (70 миллиардов) в результате показатель EV у компании Русгидро будет равен 610-ти миллиардам рублей.

Естественно, исключительно по одному значению мультипликатора невозможно сделать какие-либо выводы. Его необходимо сравнивать в комплексе с иными характеристиками макроэкономики. Сам по себе (без сопоставления с другими параметрами) не имеет хотя бы минимальной аналитической значимости и понять, что лучше акции или облигации нельзя.

Например, оценивая компании промышленных сфер, показатель EV соотносят с выручкой и мультипликатором  EBITDA. Анализируя предприятия, занимающиеся добычей, соотносят EV к запасам, объемам добычи и иными производственным характеристикам.